耿聪Q?span lang="EN-US">1998U经）(j)
耿聪Q?span lang="EN-US">2002q及(qing)2004q分别获得清华大学经管理学院金融专业本U及(qing)士学位Q?span lang="EN-US">2009q获得麻省理工大学斯隆商学院MBA学位。曾在瑞士银?span lang="EN-US">(UBS)香港分部M房抵DƑր券交易员多q_(d)现就职业于富国银?span lang="EN-US">(Wells Fargo Bank)香港分行副总裁Q负责债券交易业务Q具有多q国际债券资?jng)场交易销售经验?span lang="EN-US">
“美国梦”的核心(j)之一是居者有其屋Q虽然美国h的住房自有率?span lang="EN-US">2004q?span lang="EN-US">69.2%的顶峰水q下降到目前?span lang="EN-US">65%Q对于美国的普通百姓来_(d)拥有一套自q住房比v中国的工薪阶层要轻而易丑־多。其中一个原因是购房价与工资比例较中国合理太多。根据美国劳工统计局l计Q美国今q?span lang="EN-US">7月䆾在职工作人员q_工资?span lang="EN-US">46195元Q七月䆾成屋Q?span lang="EN-US">Existing HomeQ销售中gؓ(f)21.42万美元。显然美国的q_工资/成屋h更加合理,普通百姓的住房承受能力要比中国高很多?span lang="EN-US">
W二个重要的原因是美国的住房抉|证券化机制得美国百姓住房贷ƾ较Ҏ(gu)获得Q贷N行将住房h打包成住房抵Dƾ证券（Mortgage Back SecuritiesQ，从而不占用银行的资产负Q将h人的信用风险转嫁l债券资本?jng)场。这些住房抵Dƾ证券是谁来购买呢？中国Q日本央行都是最大的持有者之一?span lang="EN-US">
在美联储的联?span lang="EN-US">QE下降国利率水^推到?jin)历史的低点Q今q?span lang="EN-US">5月初国30q住房抵DƑֈ率曾l低?span lang="EN-US">3.35%Q从6月底开始由?span lang="EN-US">QE退出预期增强导致美国利率曲U上升，目前国30q住房抵DƑֈ率攀升至4.40%,但是q个h利率水^仍就是非怽的水q?span lang="EN-US">
q就是美国h聪明的地方，用非怽的利率水qI用非常少的首付获得的良好的居住条Ӟ而中国h民的U蓄用来买美国的住房抉|h证券Q变ؓ(f)国人提供了(jin)购买住房的资金，而中国的提供的这部分资金得到的收益率是多？微乎其微。因个利率水q也是美国在操纵Q美国h通过控制资本?jng)场Q通过创造住房抵Dƾ证券这U机Ӟ变相用世界各国的钱实C(jin)国居者有其屋的梦惻I不得不佩服美国h的智慧?span lang="EN-US">
解决中国癑֧的住戉K题，其中一个要Ҏ(gu)癑֧要有渠道和更多选择贷到住房hQ银行如果能够将住房资证券化，p不停地将资打包Q腾出更多的资负和将风险转移。能够银行住房资产证券化Q这需要一个发辄债券?jng)场Q住房资证券有一U发行市(jng)场和动性良好的二交易?jng)场。一环扣一环，核心(j)本质是中国要有更加发辄债券?jng)场是整个机制良性@环v来?span lang="EN-US">
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