诺å¯d基金董事长潘¼›ç¥¥åQˆæ¸…åŽå¤§å¦ç»½Ž¡å¦é™?983¾U§æœ¬ã€?988¾U§ç¡•åQ?/span>
他是一ä½å„’é›…çš„å¦è€…，教授《è¯åˆ¸æŠ•èµ„å¦ã€‹æ•´æ•?7òq´ã€‚äØ“(f¨´)äº†ä¸€ä¸ªæ‰¿è¯ºï¼Œæ— è®ºíw«åœ¨ä½•åœ°åQŒä»–都会(x¨¬)æå‰é£žå›žåŒ—京åQŒåœ¨æ¯å¦æœŸå‘¨ä¸€çš„晚上，准时站在清åŽçš„è¯¾å ‚ä¹‹ä¸Šã€?/span>
他是ä¸å›½½W¬ä¸€ä»£è‚¡æ°‘，ä¸ÞZº†æ•™å¦è¢«æŽ¨å‘è‚¡‹¹øP¼Œæœˆè–ªä»?6å…ƒå´æ€€æ?0万元巨款åQŒåœ¨è‰èŽ½æ—¶ä»£¾l历“爆仓â€ï¼Œä½†æœ€¾lˆæˆåŠŸç©¿‘Šç‰›ç†Šï¼Œæ‚(zh¨¨n)Ÿå‡ºæŠ•èµ„之é“ã€?/span>
他还是诺德基金公å¸è‘£äº‹é•¿åQŒè§è¯äº†å…¬å‹ŸåŸºé‡‘çš„æˆé•¿ä¸Žå´›è“v。当大部分团队ç±M慕大而全的“百货公å¸â€æ¨¡å¼æ—¶åQŒä»–åšæŒèµîC¸€æ¡è‰°éš„¡š„路，苦练“内功â€åšä¸€å®¶â€œç²¾å“专å–店â€ã€?/span>
ä»–å«æ½˜ç¦¼œ¥ã€‚圈å里åQŒäh们亲切地å«ä»–“è€æ½˜â€ã€‚对清厾l管å¦é™¢çš„å¦ç”Ÿè€Œè¨€åQŒä»–是潘è€å¸ˆã€æ½˜æ•™æŽˆã€?/span>
一个冬日的åˆåŽåQŒè®°è€…在诺å¯d基金的会(x¨¬)议室è§åˆ°äº†â€œè€æ½˜â€ï¼Œå¬ä»–讲述ä¸å›½è‚¡å¸‚跌宕起ä¼çš„å²æœˆï¼Œä»¥åŠ(qi¨¢ng)对于公募行业的秿U憧憬ã€?/span>
一下åˆçš„交‹¹ï¼Œä»–总能信手拈æ¥ä¸€äº›ç”ŸåŠ¨çš„故事åQŒé…以风‘£çš„比喻åQŒåœ¨½W‘声ä¸ï¼Œè®©ähæ„Ÿæ?zh¨¨n)ŸåˆîC»–的独立æ€è€ƒã€?/span>
他看问题一针è§è¡€åQŒåˆæ€ÀL˜¯çŽ‡æ€§ç›´a€ã€‚在他看æ¥ï¼ŒçœŸæ£çš„投资新时代æ£åœ¨æ¥äÍ(f¨´)åQŒå…¬å‹ŸåŸºé‡‘的黄金时代也æ£åœ¨å¼€å¯â€¦â€?/span>
ä¸ÞZº†æ•™å¦è¢«æŽ¨å‘è‚¡‹¹?/span>
熟æ?zh¨¨n)‰æ½˜ç¦¼œ¥çš„人给他è„?chu¨¤ng)äº†ä¸€ä¸ªâ€œæ ‡½{ä€ï¼š(x¨¬)在åšè‚¡ç¥¨çš„投资äh里，是讲授è¯åˆ¸æŠ•èµ„å¦è¯„¡¨‹æ—‰™—´æœ€é•¿çš„åQ›è€Œåœ¨è®²æŽˆæŠ•èµ„å¦çš„è€å¸ˆé‡Œï¼Œåˆæ˜¯ä»Žäº‹è¯åˆ¸æŠ•èµ„行业旉™—´æœ€é•¿çš„ã€?/span>
潘禼œ¥ç¬‘a€åQŒè‡ªå·±å®Œå…¨æ˜¯è¢«åŠ¨åœ°è¢«æŽ¨å‘è‚¡æ“vçš„ã€?/span>
1990òqß_(d¨¢)¼Œ26å²çš„潘禼œ¥ç¡•å£«æ¯•ä¸šã€‚他留在了æ¯æ ¡æ¸…åŽä“Q教，òq¶ä¸”很快ž®Þp¢«ä»Õd‘½ä¸ºæ¸…åŽç»½Ž¡å¦é™¢çš„院长助ç†ã€?/span>
1992òqß_(d¨¢)¼Œæœ±é••åŸø™¿˜å…ég“Q清åŽå¤§å¦¾l济½Ž¡ç†å¦é™¢é™¢é•¿åQŒå½“时他æ出åQšæ¸…åŽç»½Ž¡å¦é™¢è¦åŠžæˆä¸–界一‹¹çš„商å¦é™¢ï¼Œæ¯ä¸ªè€å¸ˆéƒ½åº”该æˆä¸ø™¡Œä¸šä¸“家ã€?/span>
有一‹Æ¡ï¼Œæœ±é••åŸºé—®æ½˜ç¦¼œ¥ï¼š(x¨¬)â€œä½ æ•™ä»€ä¹ˆè¯¾åQŸâ€?/span>
潘禼œ¥å›ž½{”：(x¨¬)“我教è¯åˆ¸æŠ•èµ„。â€?/span>
朱镕基问åQšâ€œé‚£ä½ 自å·Þq‚’è‚¡å—åQŸâ€?/span>
潘禼œ¥æ‘‡æ‘‡å¤´è¯ß_(d¨¢)¼š(x¨¬)“炒股è¦å…·å¤‡ä¸‰ä¸ªæ¡äšgåQšæœ‰é’±ã€æœ‰é—ŒÓ€æ•¢å†’险。我倒是敢冒险，但是我既没有钱，也没有闲。â€?/span>
朱镕åŸø™¯´åQŒæ²¡åšè¿‡è‚¡ç¥¨æ€Žä¹ˆèƒ½æ•™å¥½æŠ•èµ„。于是，清厾l管å¦é™¢â€œç»™â€äº†æ½˜ç¦¼œ?0万元åQŒè®©ä»–到上æ“v“炒股â€ã€?/span>
潘禼œ¥å›žå¿†é“åQšâ€?992òqß_(d¨¢)¼Œ30万元åQé‚£å¯æ˜¯ä¸€ä¸ªå¤©æ–‡æ•°å—。那时候，我一个月工资æ‰?6元。â€?/span>
然而，两三òq´ä¸‹æ¥ï¼Œå¤´ç ´è¡€‹¹çš„实战¾l历告诉他，自己所å¦çš„ç†è®ºä¸ŽçŽ°å®žå·®è·å¤ªå¤§ã€‚在“弹ž®½ç²®¾lâ€ï¼Œåªå‰©ä¸?00元时åQŒä»–奢侈地花äº?0多元åƒäº†ä¸€¼„—é¢ã€‚而当时å–é¢çš„è€å¤ªå¤ªæŠŠ80多元扑֤´é€’到他手里的那个画é¢åQŒæ°¸˜qœå®šæ ¼åœ¨äº†ä»–çš„è„‘‹¹—÷€?/span>
潘禼œ¥å¾ˆå›°æƒ‘åQŒè‚¡å¸‚里赚的钱，½I¶ç«Ÿä»Žä½•è€Œæ¥åQ?/span>
ä¸ÞZº†è§£å†³˜q™ä¸ªå›°æƒ‘åQŒä»–å‚与ä¸ÀLŒäº†åœ¨æ¤åŽç”׃¸Š‹¹¯‚¯åˆ¸æŠ¥¾l„织å‘è“v的那场å为“寻找è¯åˆ¸å¸‚场大智慧â€çš„大讨论，èšé›†äº†å´æ•¬çã€äºŽå…‰è¿œã€æ¨Š¾UŒÓ€é™ˆå½ªå¦‚ã€æŽæ‰¬ã€æ›¹˜qœå¾ã€æ›¹å‡¤å²ã€å´æ™“求½{‰è‘—å专家å¦è€…一åŒå‚与讨论ã€?/span>
“我们整整åšäº?0个版。â€å›žæƒŒ™“v那段å²æœˆåQŒæ½˜¼›ç¥¥è§‰å¾—éžå¸¸æœ‰æ„义，“我们äØ“(f¨´)那个时代åšäº†ä¸å°‘事情。â€?/span>
åŽæ¥åQŒä»–é€æ¸æ‚(zh¨¨n)Ÿå‡ºåQŒè‚¡å¸‚里应该赚的是上市公å怸š¾l©å¢žé•¿çš„钱，而ä¸æ˜¯åšå¼ˆçš„钱。最¾lˆï¼Œå½“åˆçš?0万元得以“完璧归赵â€ï¼Œè€Œæ•™å®¤è¿™ä¸ªèˆžåŽÍ¼Œå¯¹ä»–而言已ç»ä¸å¤Ÿäº†ã€?/span>
从æ¤åQŒæ½˜¼›ç¥¥èµîC¸ŠèŒä¸šæŠ•èµ„之èµ\ã€?/span>
但他½{”应了清åŽç»½Ž¡å¦é™¢çš„è¯äh±‚åQŒæŠŠæŠ•èµ„å¦çš„评¡‘ô¾l教下去。而äØ“(f¨´)了这个承诺，æ¯å¦æœŸå‘¨ä¸€çš„晚上，潘禼œ¥ä¸½Ž¡èín在何处，都è¦èµ¶å›žåŒ—京¾l™å¦ç”Ÿä¸Šè¯¾ï¼Œè‡³ä»Šå·²åšæŒäº†æ•´æ•´27òq´ã€?/span>
ä»¥â€œç ”½I¶è€?实践者â€çš„íw«ä†¾è®²æŽˆè¯åˆ¸æŠ•èµ„åQŒæ½˜¼›ç¥¥è‡ªç„¶æ·±å—å¦ç”Ÿä»¬çš„喜爱。他的课场场爆满åQŒå¦ç”Ÿç”šè‡³éœ€è¦â€œæŠ¢è¯ä€ï¼Œòq¶ä¸€åº¦å¼•å‘“清åŽæ ¡å›é‡Œçš„è¯åˆ¸çƒâ€ï¼ŒæˆäØ“(f¨´)å„大媒体争相报é“的现象ã€?/span>
潘禼œ¥å¾ˆæ„Ÿæ…¨åQŒæ•™å¦ç›¸é•¿ï¼Œ˜q™æ ·çš„实践于自èín而言也是很大的收莗÷€‚如今，讲课的内容已ä¸?0òq´å‰æˆªç„¶ä¸åŒåQŒæ¯å¦æœŸéƒ½åœ¨å˜åŒ–åQŒä¸æ–æå‡è‡ªå·±ã€‚ä»–è¯ß_(d¨¢)¼š(x¨¬)“能够把最åˆæ‡µæ‡‰|‡‚懂的问题都想明白åQŒå¼•å¯¼å¦ç”ŸåŽ»æ€è€ƒï¼Œ˜q™æ˜¯æˆ‘一½W”值得ç视的胦(ch¨³)富。â€?/span>
如今åQŒä»–已收èŽäh¡ƒæŽä¸‡åƒã€‚如ä¸æ¬§åŸºé‡‘董事长窦玉明ã€å‰åŽå¤åŸºé‡‘æ€È»ç†æ»•å¤©æ˜Žã€åŽæ³°æŸç‘žå‰¯æ€È»ç†ç”°æ±‰å¿½{‰ï¼Œéƒ½æ˜¯ä»?991òq´åœ¨æ¸…厾l管å¦é™¢æ•™ã€Šè¯åˆ¸æŠ•èµ„å¦ã€‹çš„½W¬ä¸€å±Šå¦ç”Ÿã€?/span>
记者问他，是å¦ä¼?x¨¬)考虑ž®†è¿™äº›å¹´çš„积累和æ€è€ƒæµ“¾~©æˆä¸€æœ¬ä¹¦åQ?/span>
潘禼œ¥ç¬‘a€åQŒæ¸…åŽæœ‰å¾ˆå¤šè€æ•™æŽˆä¿¡å¥‰â€œä¸€æœ¬ä¹¦ä¸ÖM¹‰â€ï¼Œž®±æ˜¯ä¸€ç”Ÿåªå†™ä¸€æœ¬ä¹¦ã€‚ç‰è‡ªå·±å†æ•™å‡ 年课，快退休时å†å¥½å¥½å†™ä¸€ä¸‹ã€?/span>
投资是一¿U生‹zÀL–¹å¼?/span>
â€œä½ ä»¬çœ¼ä¸çš„上è¯æŒ‡æ•°èµ°åŠ¿æ˜¯ç”¨K¾U¿å›¾ç”Õd‡ºæ¥çš„åQŒè€Œæˆ‘çœég¸çš„上è¯æŒ‡æ•ŽÍ¼Œæ˜¯ç”±é’±ã€æ±—æ°´ã€æ³ªæ°´åŠ(qi¨¢ng)一˜qžä¸²çš„辛酸记忆组æˆçš„。â€?/span>
20多年åŽï¼Œæ½˜ç¦¼œ¥å·²ç„¶èƒ½å¤Ÿç¬‘谈曾¾lç»åŽ†çš„三次“爆仓â€ï¼Œä½†æ‰€æœ‰çš„云æÙE风轻背åŽåQŒéƒ½æœ‰ç—›å½Õd¿ƒæ‰‰çš„领æ?zh¨¨n)Ÿã€?/span>
虽然没能æˆäØ“(f¨´)投资大师åQŒä½†èƒ½å¤ŸæŠŠå¤šòq´çš„¾l验¿U¯ç¯å¾—ä»¥ä¼ æ‰¿åQŒåœ¨æ½˜ç¦¼œ¥çœ‹æ¥ï¼Œå·²æ˜¯ä¸€½W”巨大的财富ã€?/span>
è¯å¦å¤§å®¶çŽ‹å›½¾l´æ›¾a€åQŒå¤ä»Šä¹‹æˆå¤§äº‹ä¸šã€å¤§å¦é—®è€…，必绘q‡ä¸‰¿U境界：(x¨¬)“昨夜西风凋¼„§æ ‘(w¨¨i)。独上高æ¥û|¼Œæœ›å°½å¤©æ„Ó(d¨°ng)路。â€æ¤½W¬ä¸€å¢ƒä¹Ÿã€‚“衣带æ¸å®½ç»ˆä¸æ?zh¨¨n)”åQŒäØ“(f¨´)伊消得äh憔æ?zh¨¨n)´ã€‚â€æ¤½W¬äºŒå¢ƒä¹Ÿã€‚“众里寻他åƒç™‘Öº¦åQŒè“¦ç„¶å›žé¦–，那ähå´åœ¨ç¯ç«é˜‘çŠ(qi¨¢ng)处。â€æ¤½W¬ä¸‰å¢ƒä¹Ÿã€?/span>
潘禼œ¥è®¤ä¸ºï¼ŒæŠ•èµ„也是æ‚(zh¨¨n)Ÿé“的过½E‹ã€‚在¾l历了太多沉‹¹®ä¹‹åŽï¼Œâ€œæŠ•èµ„å³æ˜¯ç”Ÿ‹z»ï¼Œæ•´ä¸ªæŠ•èµ„˜q‡ç¨‹ž®±æ˜¯ä½ 的人生æ€åº¦ã€‚â€?/span>
如今åQŒæ¯ä¸€å¦æœŸçš„ç¬¬ä¸€å ‚è¯¾åQŒä»–都会(x¨¬)有一个三å¥è¯çš„开场白åQŒè®²˜qîC»–对于投资的ç†è§£ã€?/span>
“第一åQŒåœ¨é‡‘èžå¸‚场ä¸ï¼Œèµšé’±çš„方法有åƒåƒä¸‡ä¸‡åQŒä½†æœ‰ä¸€ä¸ªå…±åŒç‚¹åQŒå°±æ˜¯éƒ½å¾ˆéš¾ã€‚投资是一件很隄¡š„事情åQŒæ‰€ä»¥å¯¹äºŽå¸‚åœø™¦æœ‰æ•¬ç•æ„Ÿã€‚æ°¸˜qœè¦å¦‚äÍ(f¨´)深渊ã€å¦‚履薄冎ͼŒè¦åšä¿¡å¸‚场永˜qœæ˜¯æ£ç¡®çš„。â€?/span>
潘禼œ¥æ„Ÿæ…¨ï¼Œå³ä¾¿æ˜¯æˆåŠŸçš„投资者，今天的æˆåŠŸä¹Ÿå¯èƒ½æˆäØ“(f¨´)ä½ æ˜Žå¤©å¤±è´¥çš„è¯±å› åQŒç”šè‡›_¯èƒ½ä¼š(x¨¬)“æ»â€åœ¨ä½ 最擅长的投资方法上。所以一旦错了，ž®Þp¦è¯šå¿ƒè¯šæ„å‘市åœÞZ½Žå¤ß_(d¨¢)¼Œè®¤è¯†é”™è¯¯òq¶æ”¹æ£ã€?/span>
“第二，对于其他行业而言åQŒæ˜¯è‰ÞZ¸åŽ‹èínåQŒä½†æŠ•èµ„ä¸æ˜¯ã€‚è¡¡é‡ä¸€¿U投资方法是å¦æˆåŠŸï¼Œòq¶ä¸åœ¨äºŽèµšäº†å¤šå°‘钱，而在于是å¦æ‰¾åˆîCº†½W¦åˆä½ çš„æ€§æ ¼ç‰¹ç‚¹ã€æ€ç»´é€»è¾‘ã€äh生æ€åº¦çš„投资方法。â€?/span>
比如巴è²ç‰ÒŽ(gu¨©)˜¯ä»·å€¼æŠ•èµ„，索罗斯是‘‹åŠ¿æŠ•èµ„åQŒä¸¤äººéƒ½æ˜¯æŠ•èµ„大师，那是å¦èƒ½å¤ŸæŠŠä»–们的投资方法进行èžåˆï¼Ÿåœ¨æ½˜¼›ç¥¥çœ‹æ¥åQŒä¸Š˜qîC¸¤¿U投资方法背åŽçš„投资逻辑截然ä¸åŒã€‚äh(hu¨¢n)值投资è¦æœ‰éžå¸¸å¼ºçš„自信心åQŒå³ä¾¿å¤§å®‰™ƒ½ä¸çœ‹å¥½ä¹Ÿè¦åšå®šä¿¡å¿üc(di¨£n)€‚趋势投资则认äØ“(f¨´)åQŒç ´ä½ä¹‹åŽå°±è¦æ¸…仓离场，è¦åš‘‹åŠ¿çš„è·Ÿéšè€…而ä¸æ˜¯è¶‹åŠ¿çš„引领者ã€?/span>
潘禼œ¥è®¤ä¸ºï¼Œä¸Šè¿°ä¸¤ç§æŠ•èµ„逻辑在哲å¦å±‚é¢æ˜¯ç›¸å†²½Hçš„åQŒå°±åƒç»ƒæ¦ä¸€æ øP¼ŒåŒæ—¶¾lƒä¸¤ä¸ªé—¨‹z„¡š„æ¦åŠŸæœ€¾lˆå¯èƒ½ä¼š(x¨¬)èµ°ç«å…¥é”。所以真æ£çš„投资大师投资æ–ÒŽ(gu¨©)³•è·Ÿäh生æ€åº¦ä¸€å®šæ˜¯åÕdˆçš„。很ž®‘è§åˆ°å¿ƒæ€åã^和的人在市场ä¸è¿½æ¶¨æ€è·Œï¼Œä¹Ÿå¾ˆž®‘è§åˆ°å分活跃的äºÞZ¹°è‚¡ç¥¨äº”å¹´ä¸åŠ¨ã€?/span>
“第三，投资æ–ÒŽ(gu¨©)³•æ²¡æœ‰ä¼˜åŠ£ä¹‹åˆ†åQŒå˜åœ¨å³åˆç†ã€‚一¿U方法ä¸æž„æˆå¯¹å¦ä¸€¿U方法的敌视和替代，ž®±åƒå—方人åƒå¤§ç±³åŒ—方人åƒé¢ç²‰ä¸€æ øP¼Œåº”该用ç†æ€§ä¸Žòq›_’Œçš„æ€åº¦å¯¹å¾…å„ç§æ–ÒŽ(gu¨©)³•ã€‚â€?/span>
æ¯å¦æœŸç»“æŸçš„时候，潘禼œ¥è¿˜ä¼?x¨¬)对å¦ç”Ÿè®²è¿°ä¸€ä¸ªéžå¸”R‡è¦çš„“弹½§ç†è®ºâ€ã€‚ä»–æ„Ÿæ…¨åQŒé‡‘èžè¡Œä¸šè¯±æƒ‘太多，é¢å¯¹˜q™äº›è¯±æƒ‘åQŒæœ‰å¯èƒ½ä¼?x¨¬)é€ æˆè¡ŒäØ“(f¨´)æ‰æ›²åQŒæˆ–是心æ™ø™¿·å¤±ã€‚潘¼›ç¥¥è¯ß_(d¨¢)¼Œè‡ªå·±çš„å¦ç”Ÿä¸åQŒä¹Ÿæœ‰å‡ºçŽ°â€œè€é¼ 仓â€äº‹ä»¶çš„åQŒä»–感到éžå¸¸æƒ‹æƒœã€‚äØ“(f¨´)了çŸæœŸçš„眼å‰åˆ©ç›ŠåQŒæŠŠä¸€ç”Ÿçš„èŒä¸šç”Ÿæ„Ó(d¨°ng)都æ–é€äº†ã€?/span>
潘禼œ¥å¼ºè°ƒï¼Œ˜q›å…¥é‡‘èžè¡Œä¸šåQŒè¦æŽ§åˆ¶è‡ªå·±çš„行为，对自å·Þp¿›è¡Œç²¾¼œžä¸Šçš„约æŸï¼Œä¸è¦‘…出一定的é™åº¦ã€?/span>
å¼€å¯æŠ•èµ„新时代
在潘¼›ç¥¥çœ¼é‡ŒåQŒA股市场最大的问题åQŒå°±æ˜¯ç›¸å½“多的上市公å¸ç¼ºä¹æŠ•èµ„äh(hu¨¢n)倹{€?/span>
潘禼œ¥æ„Ÿæ…¨ï¼Œåœ¨ä¸å›½è¯åˆ¸å¸‚场，æƒç›Š¾cÀLŠ•èµ„åšå¾—很辛苦åQŒè¦æƒ³é•¿æœŸèŽ·å–超é¢æ”¶ç›Šä¹Ÿå¾ˆå›°éš¾ï¼Œéœ€è¦æœ‰å¾ˆå¤§çš„è¿æ°”。è€ç™¾å§“买基金å¯èƒ½ä»Šå¹´èµšæ˜Žòq´èµ”åQŒç‰›å¸‚赚熊市赔，没有相对½E›_®šçš„预期，è€ç™¾å§“也很难åšå®šæŒæœ‰ã€‚å› æ¤ï¼Œâ€œæˆ‘们一直在èµîC¸€æ¡å¾ˆè‰°éš¾çš„èµ\。â€?/span>
2016òqß_(d¨¢)¼Œä»–组¾l‡å…¬å¸ç ”½I‰™ƒ¨ç”¨ç»‹¹Žå¢žåŠ 值EVAåšäº†ä¸€‹Æ¡æµ‹½Ž—，å‘çŽ°åˆ›é€ äh(hu¨¢n)值的行业åQŒä¸»è¦é›†ä¸åœ¨å¤§æ¶ˆè´šw¢†åŸŸï¼Œä¸»è¦åŒ…括家电(sh¨´)ã€é£Ÿå“饮料ã€æ±½è½¦ä»¥å?qi¨¢ng)生物医è¯ç‰ã€‚事实上åQŒå¤§æ¶ˆè´¹ä½œäØ“(f¨´)A股“长牛â€æ¿å—，一直是价值投资者最é’ççš„å“¿U之一ã€?/span>
“新¾l济â€è¿‘òq´æ¥ä¹Ÿæ£åœ¨æˆä¸ºå´›èµïL(f¨¥ng)š„白马åQŒä»¥ä¿¡æ¯æœåŠ¡ä¸ÞZ»£è¡¨çš„新绋¹Žæˆä¸ºå‘展大‘‹åŠ¿ã€‚拥有巨大æˆé•¿ç©ºé—´çš„“新¾l济â€æ¿å—比如战略新兴äñ”业，包括计算机ã€é€šä¿¡ã€ä¼ 媒ç‰åQŒä¸€ç›´æ˜¯èµ„本市场˜q½æ§çš„æˆé•¿è‚¡æ‘‡ç¯®ã€?/span>
而éšç€é«˜ç§‘技公å¸ç«žäº‰åŠ›çš„é€æ¸æ˜„¡Ž°åQŒå„¾l†åˆ†è¡Œä¸šé¾™å¤´å…¬å¸çš„ä¸æ–åÅžæˆï¼Œæ•´ä¸ªå¸‚场的基¼‹€æŠ•èµ„å“äh(hu¨¢n)值æ£åœ¨å‘生逆è{ã€?/span>
潘禼œ¥åˆ¤æ–，è‡?017òq´è“våQŒä¸å›½è¯åˆ¸å¸‚场真æ£è¿Žæ¥äº†æŠ•èµ„新时代，慢牛行情值得期待ã€?/span>
从资金é¢è€Œè¨€åQŒä»–认äØ“(f¨´)åQŒé•¿¾U¿èµ„金开始进入市场，å†åŠ 上由于A股市åœø™¿‘òq´æ¥æŒç®‹ä½Žè¿·åQŒæŒ‡æ•°è¡¨çŽîC¸ä½»I¼Œå› æ¤å¤§é‡çŸçº¿èµ„金撤离åQŒè¿™ä»Žæ ¹æœ¬ä¸Šæ”¹å˜äº†å¸‚场原有的资金¾l“æž„åQŒè¿™æ˜¯å¥½äº‹ã€‚从目å‰æ¥çœ‹åQŒå¯¹äºŽé‚£äº›å¥½å…¬å¸åQŒå˜é‡èµ„金èƒö够支撑公å¸è‚¡ä»øP¼›å¯¹äºŽé‚£äº›å·®å…¬å¸ï¼Œåˆ™é¢ä¸´ç†æ€§çš„价值é‡ä¼°ã€‚未æ¥å¸‚åœø™¡Œä¸ºå¯èƒ½æ›´‘‹äºŽç†æ€§ï¼Œ˜q™äØ“(f¨´)价值导å‘的投资æ供了良好的市场氛围ã€?/span>
˜q‘å¹´æ¥ï¼Œè¯ºå¯d基金的æƒç›Šç±»äº§å“整体表现优异åQŒåœ¨æ½˜ç¦¼œ¥çœ‹æ¥ï¼Œæ£æ˜¯æºäºŽç ”究的深入，é‡ç‚¹é…置了大消费½{‰é¢†åŸŸã€‚他认äØ“(f¨´)åQŒæ€ÀL˜¯è®¨è®ºâ€œäºŒå…«è{æ¢â€åƈ没有æ„义åQŒä¸ä»¥å¤§ž®æ¥˜q›è¡Œå…¬å¸çš„äh(hu¨¢n)值判æ–，åªè¦æ˜¯å¥½å…¬å¸ž®×ƒ¼š(x¨¬)有äh买。哪怕是夕阳行业åQŒä¹Ÿä¼?x¨¬)有值得投资的公å¸ã€‚å› æ¤ï¼ŒåŸºé‡‘¾lç†éœ€è¦åŠ å¼ºç ”½I¶çš„深度ã€?/span>
从“åšç”Ÿæ„â€åˆ°â€œç»ƒå†…功â€?/span>
2017òq´ä»¥æ¥ï¼Œ¾l“构性行情大行其é“，ä¸å°‘散户“惊呼â€ï¼Œç‚’è‚¡ä¸å¦‚买基金。潘¼›ç¥¥åˆ¤æ–åQŒå…¬å‹ŸåŸºé‡‘å‘展的黄金时期æ£åœ¨åˆ°æ¥ã€?/span>
回看公募基金˜q‡åŽ»20òq´çš„å‘展åQŒæ½˜¼›ç¥¥è¯ß_(d¨¢)¼Œå‰äº›òqß_(d¨¢)¼Œå¾ˆå¤šå…¬å¸æ˜¯æŠŠå…¬å‹ŸåŸºé‡‘行业当作一门“生æ„â€æ¥åšï¼Œè€Œå¦‚今，真æ£åˆîCº†éœ€è¦ç»ƒå†…功的时候了ã€?/span>
2006òq´è‡³2007òq´çš„一轮大牛市åQŒå¤§ä¼—投资æ„识觉醒，基金动辄å‘行上百亿，很多投资者在银行门å£æŽ’队抢è´åŸºé‡‘ã€?/span>
回忆当时的盛况，潘禼œ¥å¾ˆæ„Ÿæ…¨åQŒä¸€ä¸ªæ²¡æœ‰å¤šž®‘ç»éªŒçš„基金¾lç†åQŒå°±èƒ½å¤ŸåŠ¨è¾„募集上百亿资金，òq¶åˆ©ç”¨åˆ†æ‹†çš„è¥é”€æŠ€å·§ï¼Œä½¿å¾—基金规模˜q›ä¸€æ¥è†¨èƒ€ã€?/span>
ä¸è¿‡åQŒçˆ†å‘å¼çš„增长也为æ¤åŽçš„å‘展埋下了éšæ‚(zh¨¨n)£ã€‚市场由牛è{熊之åŽï¼Œå¤§æ‰¹åŸºé‡‘投资者出çŽîCºæŸã€‚在潘禼œ¥çœ‹æ¥ï¼Œå¾ˆå¤šæŠ•èµ„者高点买的基金直åˆ?015òq´é‚£è½®ç‰›å¸‚æ‰è§£å¥—åQŒè€Œæƒç›Šç±»åŸºé‡‘也出çŽîCº†â€œå¤±åŽÈš„åå¹´â€ï¼Œå?007òq´è‡³2017òq´æ•´æ•?0òq´é—´åQŒå股型基金的整体规模åœæ»žä¸å‰ã€?/span>
“过åŽ?0òqß_(d¨¢)¼Œæ˜¯äØ“(f¨´)2007òq´çš„冲动˜q˜å€ºã€‚â€æ½˜¼›ç¥¥æ„Ÿæ…¨ã€?/span>
他说åQŒè¿‡åŽÕdŸºé‡‘行业的收益ä¸èƒ½å»ºç«‹åœ¨åŸº¼‹€æŠ•èµ„å“çš„ä»·å€ég¸ŠåQŒæ‰€ä»¥å¤§å®¶åªèƒ½å°†åŸºé‡‘行业当æˆç”Ÿæ„åšï¼Œä¸»è¦é è¥é”€ã€‚而如今，éšç€ä¸Šå¸‚å…¬å¸èµ„äñ”è´¨é‡çš„æå‡ï¼ŒA股有望进入长期慢牛，资äñ”½Ž¡ç†è¡Œä¸šä¹Ÿå°†ä»Žåšç”Ÿæ„å˜æˆ¾lƒå†…功ã€?/span>
ž®Þp¡Œä¸šçš„å‘å±•æ ¼å±€è€Œè¨€åQŒæ½˜¼›ç¥¥è®¤äØ“(f¨´)åQŒæ•´ä½“æ¥çœ‹ï¼ŒåŸºé‡‘行业已ç»ä»Žè¿‡åŽ»é«˜é€Ÿå‘展的阶段转呾_„¡»†åŒ–å‘展的阶段ã€?/span>
监管层æ出基金行业è¦â€œæ£æœ¬æ¸…æºâ€ï¼Œå›žå½’本ä½ã€‚“这¿Uæ法éžå¸”R‡è¦ï¼è¡Œä¸šéœ€è¦å›žå½’到资äñ”½Ž¡ç†çš„本质，为大众ç†è´¢ï¼Œít实地把业ç‡Wåšå¥½åQŒè€Œä¸æ˜¯å°†¾_‘ÖŠ›éƒ½æ”¾åœ¨é€šé“ã€åã^å°ç‰æŠ•æœºå–åéy的业务上。â€æ½˜¼›ç¥¥è¯´ã€?/span>
¾l过20òq´çš„å‘展åQŒåŸºé‡‘å…¬å¸å·²¾låÅžæˆä¸‰¿U业务模å¼ï¼š(x¨¬)½W¬ä¸€¿U是大而全的“百货公å¸â€ï¼Œ½W¬äºŒ¿U是å…ähœ‰ç‰¹è‰²å®šä½çš„综åˆæ€§å…¬å¸ï¼Œ½W¬ä¸‰¿U则是å°è€Œç¾Žçš„“精å“专å–店â€ã€?/span>
“我们è¦åšçš„ž®±æ˜¯¾_‘֓专å–店。â€è¯ºå¾·åŸºé‡‘ç›®å‰å·²¾låÅžæˆäº†è¾ƒå¥½çš„æŠ•ç ”ä½“¾pÕd’Œé«˜æ•ˆåŒ…å®¹çš„æŠ•ç ”æ–‡åŒ–ï¼Œ˜q‘å¹´æ¥æƒç›Šç±»äº§å“业ç‡W表现½H出ã€?/span>
æ—©åœ¨å‡ å¹´å‰ï¼Œæ½˜ç¦¼œ¥å°±æ„识刎ͼŒä¼´éšç€å…»è€é‡‘å’Œä¼ä¸šå¹´é‡‘ç‰é•¿æœŸèµ„本入市åQŒå…¬å‹ŸåŸºé‡‘如何é¢å¯ÒŽ(gu¨©)Œ‘战，开å‘设计出更多满èƒöä¸åŒé£Žé™©å好的投资者需è¦çš„产å“åQŒå°†æ˜¯ä¸‹ä¸€è½®ç«žäº‰çš„焦点åQŒä¹Ÿæ˜¯è¡Œä¸šå‘展和分化的开端ã€?/span>
åŸÞZºŽä¸Šè¿°è€ƒè™‘åQŒè¯ºå¾·åŸºé‡‘大力布局FOF产å“。潘¼›ç¥¥è¯ß_(d¨¢)¼Œå¸ƒå±€FOF对于公å¸è€Œè¨€æ˜¯ä¸€½W”丞®çš„投入åQŒä½†˜q™ä¸€åˆ‡éƒ½æ˜¯å€¼å¾—的。他å分看好FOFçš„å‘展，但在“出æˆæžœâ€çš„æ—‰™—´è¡¨ä¸ŠåQŒå´æ²¡æœ‰é‚£ä¹ˆä¹è§‚åQŒè®¤ä¸ºéœ€è¦ç§¯ç´¯å’Œ½{‰å¾…时机ã€?/span>
“在FOF的布局上，我们和大公å¸æ˜¯åœ¨åŒä¸€èµ¯‚·‘¾U¿ä¸Šã€‚â€æ½˜¼›ç¥¥è¯ß_(d¨¢)¼Œå›½é™…资本市场的å‘展也è¯æ˜Žäº†å…¬å‹ŸåŸºé‡‘çš„å‘展之èµ\åQŒå³åšâ€œç²¾å“店â€ï¼Œé€æ¥è½¬å‘全市场大¾c»èµ„产酾|®ï¼Œ˜q›è¡Œè·¨å¸‚场组åˆã€FOF¾l„åˆã€‚从¾ŸŽå›½å…¬å‹ŸåŸºé‡‘˜q‡åŽ»60òq´çš„å‘展æ¥çœ‹åQŒäñ”å“的创新˜q代速度很快åQŒä½†å”¯ä¸€å–胜的就是FOFã€‚å› æ¤ï¼Œæœªæ¥å…¬å‹ŸåŸºé‡‘çš„å‘展将从股¼œ¨ç»„åˆè{å‘基金组åˆã€?/span>
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