½H¦çŽ‰æ˜Žï¼Œ1987¾U§ç»½Ž¡å¦é™¢ï¼Œ1994òq´ç¡•å£«æ¯•ä¸šäºŽæœ¬ä¸“业ã€?/SPAN>
　　“åšåŸºé‡‘¾lç†å…¶å®žž®±æ˜¯ä¸€é—¨æŠ€æœ¯æ´»åQŒå°±åƒå¾½{‘师åQŒåªè¦è€è€å®žå®žæŒ‰è§„律ã€æŒ‰æ–ÒŽ(gu¨©)³•ã€æŒ‰è§„矩åšï¼Œè‡›_°‘ä¿è¯â€œæˆ¿åâ€åŸºæœ¬è´¨é‡æ˜¯˜q‡å…³çš„。â€åœ¨ä¸šå†…大å鼎鼎的嘉实基金公å¸å‰¯æ€È»ç†çª¦çŽ‰æ˜Žè¯è¨€é£Žè¶£åQŒå¯ŒäºŽäº²å’ŒåŠ›ä¸Žæ„ŸæŸ“力åQŒä»–å¯ÒŽ(gu¨©)Š•èµ„çš„ç†è§£åQŒä¸Žå˜‰å®ž½E›_¥ã€åã^å®žçš„æŠ•èµ„é£Žæ ¼ä¸€è„‰ç›¸æ‰Ñ€?
　　“我们的投资æ–ÒŽ(gu¨©)³•åQŒå°±æ˜¯è‡ªä¸‹è€Œä¸Šé€‰å…¬å¸ï¼Œç„¶åŽåQŒä¸Žå¥½å…¬å怸€èµähˆé•Ñ€‚â€çª¦çŽ‰æ˜Žä¸€å¥è¯ž®±æ¦‚括了(ji¨£n)å˜‰å®žçš„æŠ•èµ„é£Žæ ¹{€?
　　公å¸åˆ†æžåQšæ¯”功力ã€çœ¼å…‰å’Œ¾l验
　　“我们窦æ€ÀLŒºç†æ€§çš„åQŒå¾ˆž®‘能看出他有情çÈA波动åQŒåªæ˜¯è°ˆèµ·å¥³å„¿çš„时候会(x¨¬)有一¿U溢于言表的兴奋。â€å˜‰å®žä¸€å‘˜å·¥å‘Šè¯‰è®°è€…ã€?
　　½H¦çŽ‰æ˜Žä¹Ÿè¡¨ç¤ºè‡ªå·±è¾ƒå°‘å—情¾lªçš„å½±å“åQŒå¯¹æŠ•èµ„çš„ç†è§£æ˜¯å¾ªåºæ¸è¿›ä¸æ–深入。丘q‡ï¼Œåˆšåˆ°å˜‰å®žæ—Óž¼Œä»–也感到˜q‡å¾ˆå¤§çš„压力。â€?SPAN lang="EN-US">2000òq´çš„时候有一阵åæ¯å¤©æ—©ä¸Š3ã€?SPAN lang="EN-US">4
点就醒了(ji¨£n)åQŒå› ä¸ÞZ»¥å‰åœ¨å›½æ³°å›å®‰åšè‡ªè¥ç®¡ç†æ—¶èµ„金有é™åQŒåˆ°å˜‰å®žä»¥åŽä¸€ä¸‹åè¦ç®¡å¥½å‡ å亿åQŒå¿ƒ(j¨©)ç†åŽ‹åŠ›ç¡®å®žå¾ˆå¤§ï¼Œä¸è¿‡¾lè¿‡å¤§å®¶ä¸€èµ·åŠªåŠ›ï¼ŒåŠ ä¸Š˜q气也ä¸é”™ï¼Œåšäº†(ji¨£n)一òq´å¤šåQŒåŸºé‡‘æ³°å’?SPAN lang="EN-US">(2.267,-0.04,-1.69%)跑到äº?ji¨£n)第一å。â€çª¦çŽ‰æ˜Ž½W‘ç€è¯´ã€?　　除了(ji¨£n)½Ž¡ç†å·¥ä½œåQŒçª¦çŽ‰æ˜Žä¸€ç›´åšæŒåšå…¬å¸è°ƒç ”。在他看æ¥ï¼Œå…¬å¸åˆ†æžçš„基本方法å¯èƒ½å¤§åŒå°å¼‚，而最åŽè“v作用的是功力ã€çœ¼å…‰ä¸Ž¾l验åQŒå¤§å®¶åŒæ ·åŽ»çœ‹å…¬å¸ã€çœ‹æŠ¥å‘ŠåQŒä¸åŒçš„基金¾lç†å´æœ‰ä¸åŒçš„观ç‚V€‚“对公å¸çš„判æ–有知识ã€é€»è¾‘æ–šw¢çš„分æžï¼Œä¹Ÿæœ‰å¯¹ç¤¾ä¼?x¨¬)ã€ç»‹¹Žã€æ–‡åŒ–çš„¾l¼åˆç†è§£ä»¥åŠ(qi¨¢ng)对äh情事故的把æ¡åQŒè¿™éœ€è¦äh生ç»éªŒçš„¿U¯ç¯ã€‚â€?SPAN lang="EN-US">
　　“外行看˜q‡ç¨‹åQŒå†…行看å‡è®¾ã€‚对一个公å¸çš„判æ–主è¦çœ‹å‰ç«¯çš„å‡ ä¸ªå…³é”®æ€§å‡è®¾èƒ½ä¸èƒ½æˆç«‹åQŒä¸š¾l©é¢„‹¹‹å°±æ¥æºäºŽè¿™å‡ 个关键å‡è®¾åQŒæ¯”如对目å‰æˆ¿åœ°äº§ä¸šçš„上å¸?j¨¬ng)å…¬å怸š¾l©é¢„‹¹‹ï¼Œå…³é”®å‡è®¾ä¹‹ä¸€ž®±æ˜¯æœªæ¥å‡ 年房äh(hu¨¢n)çš„å‡è®¾ã€‚â€çª¦çŽ‰æ˜Žè¡¨ç¤ºåQŒé¢„‹¹‹ä¸æ˜¯è¦å®Œå…¨å‡†ç¡®åQŒæœ€æŽ¥è¿‘ž®Þpµ¢äº?ji¨£n)ã€?
　　在窦玉明看æ¥åQŒä¸€ä¸ªå¥½çš„基金ç»ç†é¦–å…ˆè¦æœ‰èƒö够的基础知识åQŒå—˜q‡æ£è§„设lƒï¼Œâ€œå°±åƒä¸€å®šè¦ä¸Šè¿‡åŒÕd¦é™¢æ‰èƒ½å½“åŒÈ”Ÿâ€ã€?
　　“一个优¿U€çš„基金ç»ç†è¿˜éœ€è¦æœ‰å¼€æ”„¡š„å¿?j¨©)æ€ï¼Œå–„于æ ÒŽ(gu¨©)®å¤–é¢å‘生的事情调整原æ¥çš„å‡è®¾åQŒéœ€è¦ä¸æ–ä¿®æ£ï¼Œæ‰èƒ½è´´è¿‘现实。但åˆä¸èƒ½åšå¢™å¤´è‰ï¼Œè¦åˆ†è¾¨å‡ºå¼•å‘å˜åŒ–çš„å…³é”®å› ç´ ï¼Œä¸è¢«çŸæœŸå› ç´ åŠ¨æ‘‡ã€‚â€çª¦çŽ‰æ˜Žè¡¨ç¤ºåQŒâ€œè¦æ•æ„Ÿåˆè¦æœ‰åšå®šçš„信念åQŒåšåŸºé‡‘¾lç†éš‘Ö°±éš‘Öœ¨˜q™é‡ŒåQŒå°ºåº¦ã€åˆ†å¯¸ç‰¹åˆ«éš¾æŠŠæ¡ã€‚â€?
　　½H¦çŽ‰æ˜Žè®¤ä¸ºï¼ŒåŸºé‡‘¾l熘q˜éœ€è¦è‰¯å¥½çš„沟通能力，“è¦ä¸Žä¸Šå¸?j¨¬ng)å…¬å¸ã€å–方分æžå¸ˆã€å…¬å¸è‡ªå·Þqš„分æžå¸ˆã€å…¶å®ƒåŸºé‡‘ç»ç†ä¿æŒè‰¯å¥½çš„互动。â€åŒæ—Óž¼Œå¤ÞpÓ|çš„ç»éªŒä¹Ÿå¾ˆé‡è¦ï¼Œâ€œæœ‰äº›äº‹æƒ…怎么想也没用åQŒåªæœ‰è‡ªå·×ƒºäº?ji¨£n)é’±æ‰èƒ½æ˜Žç™½åQŒå› æ¤ï¼Œæˆ‘们ä¼?x¨¬)å…许基金ç»ç†çŠ¯é”™è¯¯ã€‚â€æ®ä»‹ç»åQŒå˜‰å®žè€ƒæ ¸å‘¨æœŸè¾ƒé•¿åQŒä¼š(x¨¬)ç”?SPAN lang="EN-US">2-3òq´çš„æ—‰™—´è·¨åº¦æ¥è€ƒå¯ŸåŸºé‡‘¾lç†çš„业¾l©ã€?
　　“如果èªæ˜Žã€åŠªåŠ›ã€è¿æ°”ä¸‰ä¸ªå› ç´ å†³å®šäº†(ji¨£n)投资业ç‡WåQŒé‚£ä¹ˆçŸæœŸä¸š¾l©ä¸å¯èƒ½˜qæ°”å?SPAN lang="EN-US">70%åQŒè€Œé•¿æœŸä¸š¾l©åˆ™æ˜¯èªæ˜Žä¸ŽåŠªåŠ›å?SPAN lang="EN-US">70%ã€‚å› æ¤ï¼Œå…¬å¸è€ƒæ ¸è¦æ‹‰é•¿æ—¶é—´å‘¨æœŸï¼ŒæŠ•èµ„者挑选基金也应该更注é‡é•¿æœŸä¸š¾l©ã€‚â€çª¦çŽ‰æ˜Žè¡¨ç¤ºã€?
　　人æ‰åŸ¹å…»åQšå”¯æœ‰æºå¤´æ´»æ°´æ¥
　　½H¦çŽ‰æ˜Žå‘Šè¯‰è®°è€…，嘉实的投资管ç†ç†å¿µä»Ž2000òq´ä»¥æ¥ç»åŽ†äº†(ji¨£n)三次较大的å˜åŒ–，“一开始是æ–ÒŽ(gu¨©)³•è®ºçš„å»ø™®¾åQŒæˆ‘ä»¬å…¨åŠ›ä»¥èµ´ç ”½I¶æŠ•èµ„方法——怎么估倹{€æ€Žä¹ˆé…置资äñ”åQŒå½“时一个简å•çš„æƒÏx³•æ˜¯ï¼ŒæŠ•èµ„æ–ÒŽ(gu¨©)³•å¯¹äº†(ji¨£n)业ç‡Wž®±å¥½äº?ji¨£n)。â€?SPAN lang="EN-US">
　　2003òqß_(d¨¢)¼Œå˜‰å®žè½¬è€Œé‡è§†åˆ¶åº¦å¾è®¾ï¼Œâ€œæˆ‘们当时认为，åªè¦æŠŠåˆ¶åº¦å¾ç«‹å¥½äº?ji¨£n)，公帞®Þpƒ½æˆäØ“(f¨´)å¾ˆå¥½çš„åˆ¶é€ åŸºé‡‘äñ”å“的机器。â€?
　　2004òqß_(d¨¢)¼Œå˜‰å®žå¼€å§‹æŠŠäººæ‰é—®é¢˜å½“作首è¦é—®é¢˜åŽÈœ‹å¾…。“在æ¤ä¹‹å‰æˆ‘们也å…Ïx³¨äººæ‰åQŒå› ä¸ÞZhæ‰æ˜¯åŸºé‡‘å…¬å¸çš„æ ¸å¿?j¨©)资产，但当时我们觉得没有制度或æ–Ò?gu¨©)³•åQŒå³ä¾¿æ‹¥æœ‰äº†(ji¨£n)最优秀的äh也很隄¡•™ä½ï¼Œæ‰€ä»¥å‰å‡ 年嘉实在方法论和制度浽E‹å¾è®¾ä¸Šä¸‹äº†(ji¨£n)大功夫。åŽæ¥æˆ‘们æ„识到æ–ÒŽ(gu¨©)³•å’Œåˆ¶åº¦ä¸èƒ½ä¸€æˆä¸å˜ï¼Œè¦éšç€å¸?j¨¬ng)场的å‘展ä¸æ–创斎ͼŒè€Œåˆ›æ–°çš„æºæ³‰æ˜¯ä¼˜¿U€äººæ‰ä¹‹é—´çš„æ€æƒ³¼„°æ’žã€‚从投资æ–ÒŽ(gu¨©)³•åˆ°å¾ç«‹åˆ¶åº¦å†åˆ°é€‰æ‹¨ã€åŸ¹å…ÖMhæ‰ï¼Œæˆ‘们在一æ¥ä¸€æ¥å®Œå–„ç€å˜‰å®žçš„投资管ç†ä½“¾p…R€?SPAN lang="EN-US">2004òq´å¼€å§‹åŠ 强团队å¾è®¾æˆäº?ji¨£n)首è¦ä“Q务，我们一斚w¢å¯ÀL‰¾æœ‰ä¸€å®šç»éªŒã€æ½œåŠ›å·¨å¤§çš„è¡Œä¸šç ”ç©¶å‘˜ï¼Œå¦ä¸€æ–šw¢å¼€å§‹å½•ç”¨ä¸€äº›æ½œè´¨åˆé€‚ã€ä¼˜¿U€çš„毕业生æ¥åŸ¹å……R€‚â€?½H¦çŽ‰æ˜Žè¡¨½Cºã€?
　　基绾lç†é¢‘ç¹å˜åŠ¨æ˜¯é•¿æœŸå›°æ‰°åŸºé‡‘å…¬å¸çš„éšùN¢˜åQŒè€Œå˜‰å®žåŸºé‡‘å‰ä¸€é˜µä¹Ÿæœ‰ä¸¤å基金ç»ç†ç¦»èŒã€‚对æ¤ï¼Œ½H¦çŽ‰æ˜Žè¡¨½Cºï¼Œâ€œähæ‰ä¸€å®šç¨‹åº¦çš„‹¹åŠ¨æ˜¯å¥½äº‹ï¼Œå”¯æœ‰æºå¤´‹zÀL°´æ¥ã€‚现在是基金¾lç†çš„瓶颈期åQŒäh员离开对基金公å¸çŸæœŸæ¥çœ‹æ˜¯ä¸€ä¸ªæŒ‘战，但长期未必是å事。â€çª¦çŽ‰æ˜ŽæŠŠåŸºé‡‘ç»ç†åˆ†ä¸ÞZ¸‰ä»£ï¼Œ½W¬ä¸€ä»£æ˜¯åœ¨åˆ¸å•†åšäº¤æ˜“å‡?gu¨®)™ín的，½W¬äºŒä»£æ˜¯åŸºæœ¬åˆ†æžçš„ç ”½I¶å‘˜å‡?gu¨®)™ínåQŒç¬¬ä¸‰ä»£åˆ™æ›´å…·å›½é™…化视野。“目å‰çš„人手¹åŠ¨å…¶å®žå¯ä»¥çœ‹æˆä¸€ä¸ªähæ‰å‡¾U§çš„˜q‡ç¨‹åQŒä¸€äº›æ“…长基本分æžçš„分æžå¸ˆå¼€å§‹èµ°åˆ°å‰å°ã€‚â€?
　　æ®çª¦çŽ‰æ˜Žä»‹ç»åQŒåˆ°çŽ°åœ¨ä¸ºæ¢åQŒå˜‰å®žçš„11个基金ç»ç†å…¨éƒ¨æ˜¯åˆ†æžå¸ˆå‡ºíw«ï¼Œè€Œä¸”大部分是åœ?SPAN lang="EN-US">2002-2004òq´åŠ 盟嘉实的分æžå¸ˆï¼Œâ€œä»–们æ¥å˜‰å®žæ—¶æ˜¯‹‚µå°æ ?w¨¨i)è‹—åQŒæœ‰ä¸€å®šçš„¾l验åQŒåœ¨å˜‰å®žè¢«åŸ¹å…ÀLˆäº?ji¨£n)æ ?w¨¨i)木ã€?SPAN lang="EN-US">2004òq´ã€?SPAN lang="EN-US">2005òq´æˆ‘们开始撿UååQŒåˆ°ä¼˜ç§€å¤§å¦åŽÀL‹›æœ€å¥½çš„毕业生，大概3-5òq´ä¸€ä¸ªå‘¨æœŸï¼Œž®±å¯ä»¥åŸ¹å…Õd‡ºæˆç†Ÿçš„ähæ‰ã€‚â€çª¦çŽ‰æ˜Žè¡¨ç¤ºåQŒå…¬å怸»è¦çš„人æ‰æˆ˜ç•¥æ˜¯è‡ªå·±åŸ¹å…ÖMØ“(f¨´)主，从外部寻找äØ“(f¨´)辅，外部挖äh的代ä»ïL(f¨¥ng)›¸å¯ÒŽ(gu¨©)›´å¤§ï¼Œ½E›_®šæ€§ä¹Ÿè¾ƒå·®åQŒâ€œè€Œå…¬å¸è‡ªå·±åŸ¹å…Èš„人æ‰å½’宿感较强，ä¸ä¼š(x¨¬)è½ÀL˜“¼›Õd¼€ã€‚â€?
　　½H¦çŽ‰æ˜Žæ¸©å’Œè€Œåã^é?r¨´n)，那ç§å†…蒙人的豪放好åƒå·²ç»å®Œå…¨è¤ªåŽ»ã€‚“远è§è€…稳˜q›â€ï¼Œ½H¦çŽ‰æ˜Žæ·±æ€ç†Ÿè™‘而有预è§æ€§ï¼Œè®©è®°è€…想起了(ji¨£n)嘉实基金的这å¥è±¡å¾å…¬å¸ç†å¿ëŠš„òq¿å‘Šè¯ã€?
åQˆæ¥æºï¼š(x¨¬)è¯åˆ¸æ—¶æŠ¥åQ?SPAN lang="EN-US">
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